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市场已选定美联储新掌门?泰勒认沽期权成交量暴增

2017-10-19| 发布者: river| 查看: 642| 评论: 0

摘要: 乍一看,14.1万亿美元的美国国债市场一如既往的平静,波动性连续七天下降,接近历史最低点。但是,平静之下暗流涌动。在交易员们等待总统唐纳德路特朗普宣布美联储主席人选之际,市场焦虑情绪显然正在积聚。

乍一看,14.1万亿美元的美国国债市场一如既往的平静,波动性连续七天下降,接近历史最低点。但是,平静之下暗流涌动。在交易员们等待总统唐纳德路特朗普宣布美联储主席人选之际,市场焦虑情绪显然正在积聚。

估计特朗普会在11月3日之前的任何时间宣布他的决定。

泰勒认沽期权大行其道

只需看看利率期权本周的活动情况,尤其是一年期欧洲美元12月中旬认沽期权。过去几天,这个期权在坊间赢得了一个“泰勒认沽期权”的绰号,因为在有报道称特朗普对约翰路泰勒印象颇佳之后,交易员们或直接买入它,或利用它空头回补。泰勒被认为是5位美联储主席候选人中最鹰派的一位。

芝商所集团周三发布的未平仓头寸初步数据显示,12月中旬欧洲美元的庞大仓位继续增加。作为该期权基础的期货合约交易价格为98.05,而认沽期权的触发价格为97.875,是3月以来首见。价值越低,美联储在接下来12个月内加息的预期步伐就越快。

在本周前两天,该期权的总成交量超过40万手。数据显示,一些交易员买入这种期权来对冲泰勒获得提名的风险,而另一些交易员则可能以此对他们手中持有的、在美联储加速紧缩步伐情况下会遭遇损失的仓位进行空头回补。

但是,从债市波动性指标上根本看不出交易员们有一丝紧张。跟踪美国国债期权波动性的美国银行MOVE指数自10月6日以来逐日下滑,现在非常接近8月份达到的29年低点。

美国银行MOVE指数

汇市也是如此。根据德意志银行的一项指数,汇市波动率已经降至2014年以来的最低年均水平。

在2017年,各个市场都这样。美国股市升至创纪录水平,10年期国债收益率在近27年来最窄区间内波动。美国收益率曲线达到2007年以来最平坦状态,反映了交易员们笃信自己掌握了美联储的政策方向。

花旗集团策略师Ruslan Bikbov和Jason Williams支出:“目前的宏观环境和美联储指引对于短期波动率仍然是根本性利空。”他们认为,波动性升高需要更陡峭的曲线,而后者将说明市场“远离均衡,并因此内在具有更大不确定性。”

耶伦继任遇阻

据彭博社消息,美国众议院的保守派发起了促请美国总统特朗普不要任命耶伦继续执掌美联储的运动。在特朗普缩小提名候选人范围之际,耶伦预计将于周四与特朗普会面。

偏保守的众议院自由党团(House Freedom Caucus)成员,俄亥俄州共和党众议员Warren Davidson正号召众议院金融服务委员会议员们在呼吁信上签名反对耶伦连任。

“我不确定我们能否让美联储再次伟大起来,但我们可以让它比以前更好,” Davidson说道。“耶伦不是她自己的好接班人。”

众议院共和党人自金融危机以来一直是美联储的最大批评者之一,他们通过了若干限制美联储的法案,包括要求美联储遵守政策规定,并由政府监督其是否偏离规定。耶伦自2014年就职伊始就在与议员们沟通,但她与保守派的关系还是很紧张。

美联储主席由美国总统提名并由参议院确认,众议院没有直接权力加以阻拦。


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